10月14日，国家统计局发布的数据显示，9月份CPI环比上涨0.7%，同比上涨1.9%；PPI环比上涨0.5%，同比上涨0.1%。自2012年3月以来首次由负转正。9月，CPI同比增速1.9%，高于市场平均预期的1.7%。9月，CPI环比增速0.7%。其中，食品价格环比增速1.7%，非食品价格环比增速0.4%。9月，PPI 同比增速0.1%，高于市场平均预期-0.4%，环比增速0.2。8月，PPIRM 同比增速-1.7%，环比增速0.5%。从环比看，9月份CPI上涨0.7%。食品中，部分地区处于蔬菜换茬期，加之受台风等恶劣天气影响，鲜菜价格环比上涨10.7%；天气转凉，部分瓜果逐渐下市，鲜果价格环比上涨5.2%。鲜菜和鲜果环比上涨合计影响CPI上涨0.33个百分点。非食品中，受国内成品油调价影响，汽、柴油价格环比分别上涨2.8%和3.3%；受开学季部分地区幼儿园和民办学校上调学费影响，教育服务价格环比上涨2.1%；服装换季，衣着价格环比上涨0.8%。汽柴油、教育服务和衣着价格环比上涨合计影响CPI上涨0.25个百分点。从同比看，9月份CPI同比上涨1.9%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。余秋梅表示，一方面，部分消费品价格同比由降转涨。其中，鲜菜、鲜果、汽油价格同比分别由上月下降3.9%、0.6%、3.6%转为上涨7.5%、6.7%、2.2%，影响CPI同比涨幅扩大约0.49个百分点。另一方面，部分服务价格同比涨幅扩大。飞机票、教育服务价格同比分别上涨4.0%、3.2%，涨幅分别比上月扩大2.2个和1个百分点，影响CPI同比涨幅扩大约0.07个百分点。从高频数据看，综合考虑猪肉、蔬菜价格的影响以及基数的干扰，预计10月份CPI会回升到2%。今年以来，在稳增长、去产能、去库存政策作用下，国内工业行业供需矛盾有所缓解，重点行业库存、销量均出现向好态势，加之国际市场原油、铁矿石、有色金属等大宗商品行情有所好转，国内工业品价格持续回升。，CPI 同比增速1.9%，显著高于市场平均预期的1.7%。其中，食品、非食品均超预期，细项中，鲜菜、交通通讯及文化娱乐三项是主要贡献。继续提示，4季度CPI 通胀风险:去年同期基数偏低等原因，会使得4季度CPI 通胀率明显高于3季度，而前期成本端累积下来的涨价压力，或导致4季度CPI 通胀率超出市场预期。我们预计，9月至11月CPI 通胀率会逐月抬升， 其中10月CPI 同比在2.2%左右。继续提示，4季度CPI 通胀风险:去年同期基数偏低等原因，会使得4季度CPI 通胀率明显高于3季度，而前期成本端累积下来的涨价压力，或导致4季度CPI 通胀率超出市场预期。我们预计，9月至11月CPI 通胀率会逐月抬升， 其中10月CPI 同比在2.2%左右。9月，PPI 同比增速显著超预期，2012年3月以来首次转正。PPI 同比仍将继续修复;PPI 同比增速的持续修复，从价格层面对企业盈利有所支持。9月， PPI 同比0.1%，2012年以来首次转正(去年12月PPI 同比-5.9%)，远超市场平均预期的-0.4%;环比增速达0.5%。我们的预测模型显示，10月PPI 同比增速或在0.7%左右，PPI 同比增速年内仍将持续修复。PPI 同比增速的持续修复，从价格层面对工业企业利润数据提供支持，量稳价升，有利于部分行业企业盈利预期改善。分项看来，PPI 生产、生活资料均现改善。生产资料分项中，原材料、采掘提升显著，而加工小幅放缓。生活资料改善主要来自食品、衣着。生产资料中权重前四类产品整体向好略有分化:黑色链中游恶化上有改善;有色链延续弱势; 石油链小幅改善;非金属链改善显著。按价格景气度排序依次为，非金属链、石油链、黑色链、有色金属。更多交流可加群417327088